Stock opsies pryse modelle

Opsies Pryse: Modellering Opsie handelaars gebruik verskeie opsieprys modelle om te probeer om 'n huidige teoretiese waarde stel. Modelle gebruik sekere vaste knowns in die huidige faktore soos onderliggende prys, staking en dae tot vervaldatum saam met voorspellings (of aannames) vir faktore soos geïmpliseerde wisselvalligheid, om die teoretiese waarde te bereken vir 'n spesifieke opsie op 'n sekere punt in die tyd. Veranderlikes sal wissel oor die lewe van die opsie, en die opsie posisies teoretiese waarde sal aanpas by hierdie veranderinge te weerspieël. Die meeste professionele handelaars en beleggers wat beduidende opsie posisies handel staatmaak op teoretiese waarde updates vir die veranderende risiko en waarde van opsie posisies te monitor en om te help met handel besluite. Baie opsies handel platforms bied up-to-die-minuut opsieprys modellering waardes, en opsie-waardasiemodel sakrekenaars kan aanlyn gevind word by verskeie webwerwe, insluitend die produksie Raad Options (www. optioneducation / sakrekenaar / maincalculator. asp). Hierdie spesifieke sakrekenaar gebruikers toelaat om te kies deur die tipe model / oefening, soos getoon in Figuur 3. Figuur 3 Die opsies sakrekenaar op die Options Industry Raad webwerf kan gebruikers óf 'n binomiale model (vir Amerikaanse styl opsies) of die Black-kies Scholes model (vir Europese opsies).Employee Stock Options: Waardasie en pryse Kwessies Deur John som. CTA, PhD, stigter van HedgeMyOptions en OptionsNerd Waardasie van ESOs is 'n komplekse kwessie, maar vereenvoudig kan word vir praktiese begrip sodat die goewerneur van ESOs ingeligte keuses kan maak oor die bestuur van die groep se ekwiteitvergoedingskemas. wisselvalligheid, oorblywende tyd, risiko vrye rentekoers, trefprys en aandele prys: waardasie Enige opsie sal min of meer waarde daaraan afhangende van die volgende hoofdeterminante van waarde te hê. Wanneer 'n opsie begiftigde n ESO gee die reg (wanneer berus) tot 1000 aandele van die maatskappy voorraad aan te koop teen 'n trefprys van 50, byvoorbeeld toegeken word, tipies die toekenningsdatum prys van die voorraad is dieselfde as die trefprys. As ons kyk na die tabel hieronder, het ons 'n paar waardasies gebaseer op die bekende en wyd gebruik Black-Scholes model vir 'opsie prysing geproduseer. Ons het ingeprop in die sleutelveranderlikes aangehaal hierbo, terwyl die hou van 'n ander veranderlikes (bv prysverandering, rentekoerse) vas aan die impak van veranderinge in ESO waarde van tyd-waarde verval en veranderinge in alleen wisselvalligheid isoleer. In die eerste plek, as jy 'n ESO toekenning te kry, soos gesien in die tabel hieronder, alhoewel hierdie opsies is nog nie in die geld, hulle is nie waardeloos. Hulle het 'n beduidende waarde bekend as die tyd of ekstrinsieke waarde. Terwyl tyd om verstryking spesifikasies in werklike gevalle kan verdiskonteer word op grond daarvan dat werknemers nie met die maatskappy kan bly die volle 10 jaar (onder veronderstel is 10 jaar vir vereenvoudiging), of omdat 'n begiftigde n voortydige oefening, 'n billike waarde aannames kan voer word hieronder met behulp van 'n Black-Scholes model aangebied. (Vir meer inligting, lees wat Opsie Moneyness en hoe om te Sluiting opsies Instrinsic Waarde vermy.) Veronderstel jy jou ESOs hou totdat verstryking, die volgende tabel verskaf 'n akkurate weergawe van waardes vir 'n ESO met 'n 50 uitoefeningsprys met 10 jaar verstryking en indien die geld (aandeelprys gelyk trefprys). Byvoorbeeld, met 'n veronderstelde wisselvalligheid van 30 ( 'n ander aanname wat algemeen gebruik word, maar wat waarde kan understate as die werklike wisselvalligheid oor tyd blyk om hoër te wees), sien ons dat by toestaan ​​van die opsies is die moeite werd 23080 (23,08 x 1000 23080 ). Met verloop van tyd, egter, kan sê van 10 jaar tot net drie jaar om verstryking, die ESOs verloor waarde (weer veronderstelling prys van voorraad bly dieselfde), wat uit 23.080 tot 12.100. Dit is die verlies van tydwaarde. Teoretiese waarde van ESO in die tyd - 30 Aanvaarde Volatiliteit Figuur 4: Billike waarde pryse vir 'n op-die-geld ESO met uitoefeningsprys van 50 onder verskillende aannames oor oorblywende tyd en wisselvalligheid. Figuur 4 toon dieselfde skedule van pryse gegewe tyd oorblywende tot verstryking, maar hier het ons voeg 'n hoër Aanvaarde vlak van wisselvalligheid - nou 60, het van 30. Die geel komplot verteenwoordig die laer Aanvaarde wisselvalligheid van 30, wat billike waardes op alle programme verminder tyd punte. Die rooi plot, intussen, toon waardes met 'n hoër Aanvaarde wisselvalligheid (60) en verskillende oorblywende tyd op die ESOs. Dit is duidelik dat enige hoër vlak van wisselvalligheid, is jy wys meer ESO waarde. Byvoorbeeld, op drie jaar oorblywende, in plaas van net 12.000 soos in die vorige geval op 30 wisselvalligheid, ons het 21.000 in waarde op 60 wisselvalligheid. So wisselvalligheid aannames kan 'n groot impak op teoretiese of billike waarde het, en moet ingereken besluite oor die bestuur van jou ESOs. Die tabel hieronder toon dieselfde data in tabelvorm vir die 60 aanvaar vlakke van wisselvalligheid. (Meer inligting oor die berekening van opsies waardes in ESOs:. Die gebruik van die Black-Scholes model) teoretiese waarde van ESO in die tyd 60 Veronderstelde VolatilityWith tyd, het die aantal sigblaaie op hierdie bladsy ook toegeneem. Om jou te help met die vind van die sigblad wat jy dalk wil, het ek die spread verdeel in die volgende groepe: Korporatiewe Finansies sigblaaie. Hierdie sigblaaie is baie handig as jy belangstel in konvensionele korporatiewe finansiële analise is. Dit sluit spread 'n projekte kontantvloei en lewensvatbaarheid, 'n maatskappy se risikoprofiel, die optimale kapitaalstruktuur en tipe skuld analiseer, andwhether dit uitbetaling van wat dit kan bekostig om in dividende. Hierdie programme is oor die algemeen verdeel in diegene wat risiko raming in 'n belegging en sy versperringskoers, asook evalueer beleggingsopbrengste (netto huidige waarde, interne opbrengskoers, rekeningkunde terugkeer) Evalueer die regte mengsel van skuld en ekwiteit in 'n besigheid en die regte tipe van skuld vir 'n firma Ondersoek hoeveel 'n firma moet terugkeer na beleggers en in watter vorm (dividende versus terugkoop) Waardasie Insette Spreadsheets. In hierdie artikel, sal jy sigblaaie wat u toelaat om die regte verdiskonteringskoers te gebruik vir jou firma, wat begin met die risikopremie in jou koste van ekwiteit en die sluiting van die koste van kapitaal vir jou firma Skat vind. Skakel RampD en bedryfshure in gekapitaliseer bates Skat die reg kapitale uitgawes en die oorsaak van die terminale waarde aannames te sien of hulle redelik is. Waardasiemodel Versoening. In hierdie artikel, sal jy sigblaaie wat versoen verskillende DCF benaderings te vind - FCFE versus Dividend Korting Model, FCFE versus FCFF model, Eva teenoor Koste van kapitaal en netto skuld teenoor bruto skuld benaderings. Big-prentjie waardasie sigblaaie. As jy op soek is na 'n sigblad om jou te help in die waardering van 'n maatskappy, sou ek een van hierdie ginzu spread beveel. Terwyl hulle 'n groot aantal insette vereis, hulle is buigsaam genoeg om jou toelaat om te waardeer net oor 'n maatskappy. Jy hoef nie te besluit of jy wil 'n dividend, FCFE of FCFF model sigblad gebruik. As jy het geen idee watter een will work for you, stel ek voor dat jy probeer die quotright modelquot spreadsheet eerste. Gefokus waardasie sigblaaie. As jy 'n duidelike keuse in terme van modelle - 'n stabiele groei dividend afslag, 2-fase FCFE ens - jy kan aflaai van 'n sigblad vir die spesifieke model in hierdie afdeling. Waardasie van spesifieke tipes maatskappye: waardasie is alles oor uitsonderings, en hierdie sigblaaie is ontwerp om waarde spesifieke tipes maatskappye, insluitend help: Finansiële Dienste firmas. Terwyl dividend afslag modelle is geneig om die wapen van keuse vir baie wees, sal jy 'n oormaat aandele ruil model hier vind. Ontsteld maatskappye. Jy sal 'n verdienste Normalizer spreadsheet, 'n generiese waardasiemodel vir die waardering van 'n firma as 'n lopende saak en 'n spreadsheet wat u toelaat om die waarskynlikheid dat 'n moeilike onderneming nie sal oorleef skat te vind. Private maatskappye. Jy sal sigblaaie vir die aanpassing van verdiskonteringskoerse en die skatte van illikiditeit afslag vir private maatskappye vind. Jong en hoë-groei maatskappye. Jy sal 'n inkomste groei beramer sowel as 'n generiese waardasiemodel vir 'n hoë groei maatskappye in hierdie afdeling vind. Veelvoude. Jy kan skat aandele asook firma waarde veelvoude, wat gebaseer is op beginsels. Waardasie in verkrygings. Jy kan sinergie waarde in 'n acquiisition en ontleed 'n aged buyout. Waardasie van ander bates. In hierdie artikel, sal jy 'n model vir die waardering van inkomste-genererende Real Estate te vind. Waarde Enhancement Spreadsheets. In hierdie artikel, sal jy 'n spreadsheet wat Eva en DCF waardasie, 'n model vir die beraming van CFROI en 'n DCF weergawe van 'n waarde verbetering sigblad versoen vind. Basiese opsieprysmodelle. In hierdie seciton, sal jy Black-Scholes model vind vir die waardering van korttermyn opsies, langtermyn-opsies en keuses wat lei tot verdunning van voorraad (soos lasbriewe). Daarbenewens sal jy sigblaaie wat Black-Scholes insette te omskep in Binomiaalmodel insette te vind en te gebruik die binomiale model om waarde opsies. Real opsie modelle in korporatiewe finansies. In hierdie artikel, sal jy drie basiese regte opsie modelle te vind - die opsie om te vertraag, die opsie om uit te brei en die opsie om te laat vaar. Daarbenewens is die waarde van finansiële buigsaamheid beskou as 'n opsie. Real opsie modelle in waardasie. In hierdie artikel, sal jy modelle te vind om beide 'n patent (en 'n ferm besit van 'n patent) as 'n opsie, natuurlike hulpbron maatskappye en aandele in diep ontsteld maatskappye te waardeer. Hierdie sigblad programme is in Excel en is nie deur kopiereg beskerm. Kry dit en voel vry om dit te verander om jou eie spesifikasies. Ek het nie video gidse beskikbaar vir 'n paar van die mees aangevra sigblaaie. Ek hoop hulle is nuttig. Nog 'n punt. Ek is nie 'n kenner op Microsoft Excel en is eerlik mystified deur 'n paar van die prettige verskille tussen die Mac-weergawe (wat ek gebruik) en die PC weergawe (wat jy waarskynlik). As jy wil hê dat jou sigbladvaardighede verfyn, kan jy natuurlik deur 'n boek oor Excel. Tog het 'n leser van hierdie webwerf, Alex Pálfi van Tykoh Opleiding, gaaf genoeg was om hierdie gids te bied om die gebruik van en die bou van sigblaaie. Voel asseblief vry om dit af te laai en te gebruik en om dan oor te dra jou waardering te him. Prices en navorsing 'n opsiewaardasiemodel is 'n wiskundige formule of model waarin jy die volgende parameters voeg: onderliggende voorraad of indeks prys uitoefeningsprys van die opsie verval datum van die opsie verwag dividende (in sent vir 'n voorraad, of as 'n opbrengs vir 'n indeks) betaal moet word oor die lewe van die opsie verwag risiko rentekoers oor die lewe van die opsie verwagte onbestendigheid van die onderliggende aandeel of indeks oor die lewe van die opsie Wanneer die formule toegepas word om hierdie veranderlikes, is die gevolg figuur bekend as die teoretiese billike waarde van die opsie. Pryse modelle wat gebruik word deur die mark Daar is twee hoof modelle wat in die Australiese mark vir pryse aandele opsies: die binomiale model en die Black Scholes model. Vir die meeste handelaars sal hierdie twee modelle akkuraat genoeg resultate waaruit werk gee. Daar is baie ander opsies pryse modelle beskikbaar. Goeie boeke oor die onderwerp is Hull Options, Futures, en ander Derivatives (Prentice Hall) en Natenberg Opsie wisselvalligheid en pryse (Irwin). Die binomiale opsiewaardasiemodel Eerste deur Cox, Ross en Rubinstein voorgestelde in 'n artikel gepubliseer in 1979, hierdie oplossing vir 'n opsie pryse is waarskynlik die mees algemene model wat gebruik word vir aandele oproepe en sit vandag. Die model verdeel die tyd om 'n opsies verval in 'n groot aantal intervalle, of stappe. By elke interval dit bereken dat die aandele prys sal beweeg óf op of af met 'n gegewe waarskynlikheid en ook met 'n bedrag bereken met verwysing na die aandele wisselvalligheid, die tyd tot vervaldatum en die risiko rentekoers. A binomiaal verspreiding van pryse vir die onderliggende aandeel of indeks word dus geproduseer. By verstryking van die opsie waardes vir elke moontlike aandele prys staan ​​bekend as hulle gelyk aan hul intrinsieke waardes is. Die model werk dan terug deur elke tydsinterval, die berekening van die waarde van die opsie by elke stap. Op die punt waar 'n dividend betaal (of ander kapitaal aanpassing gemaak) neem die model dit in ag. Die finale stap is by die huidige tyd en aandele prys, waar die huidige teoretiese billike waarde van die opsie word bereken. Die aantal stappe in die model bepaal die spoed egter die meeste tuis rekenaars vandag kan maklik 'n model met 100 of so stappe, wat 'n voldoende vlak van akkuraatheid te bereken 'n teoretiese billike waarde gee hanteer. Die Black Scholes model Eerste deur Black en Scholes voorgestelde in 'n artikel gepubliseer in 1973, hierdie analitiese oplossing vir pryse 'n Europese opsie op 'n nie dividend betaal bate het die grondslag gelê vir 'n groot teorie in afgeleide instrumente finansies. Die Black Scholes formule is 'n deurlopende tyd analoog van die binomiale model. Die Black Scholes formule gebruik die pryse insette om analities te produseer 'n teoretiese billike waarde vir 'n opsie. Die model het baie variasies wat probeer, met wisselende vlakke van akkuraatheid, om dividende en Amerikaanse styl oefening voorwaardes inkorporeer. Maar met rekenkracht deesdae die binomiale oplossing is meer algemeen gebruik word. Die verhouding tussen die billike waarde en markprys Hoewel die billike waarde naby aan waar die mark is die handel kan wees, ander pryse faktore in die mark beteken billike waarde word meestal gebruik as 'n skatting van die opsies waarde. Daarbenewens sal billike waarde hang af van die aannames met betrekking tot wisselvalligheid vlakke, dividendbetalings en so aan wat gemaak word deur die persoon wat die prysmodel. Verskillende verwagtinge van wisselvalligheid of dividende sal die billike waarde gevolg verander. Dit beteken dat op enige gegewe tyd is daar dalk baie menings gelyktydig gehou oor wat die billike waarde van 'n bepaalde opsie is. In die praktyk sal die vraag en aanbod dikwels dikteer op watter vlak 'n opsie is geprys in die mark. Handelaars kan billike waarde te bereken op 'n opsie om 'n aanduiding of die huidige mark prys is hoër of laer as billike waarde, as deel van die proses van die maak van 'n mening oor die markwaarde van die opsie te kry. Wisselvalligheid Die wisselvalligheid figuur insette in 'n opsiewaardasiemodel weerspieël die aannames van die persoon wat die prysmodel. Wisselvalligheid is tegnies gedefinieer op verskeie maniere, afhangende van aannames gemaak oor die onderliggende bates prys verspreiding. Vir die gereelde opsie handelaar is dit voldoende om te weet dat die wisselvalligheid n handelaar ken om 'n voorraad weerspieël verwagtinge van hoe die aandele prys sal wissel oor 'n gegewe tydperk. Wisselvalligheid word gewoonlik uitgedruk in twee maniere: historiese en geïmpliseer. Historiese wisselvalligheid beskryf wisselvalligheid waargeneem in n voorraad oor 'n gegewe tydperk. Prysbewegings in die voorraad (of onderliggende bate) word teen vaste intervalle (byvoorbeeld elke dag, elke week, of elke maand) oor 'n gegewe tydperk. Meer inligting lei oor die algemeen meer akkuraatheid. Wees bewus daarvan dat 'n aandele verlede wisselvalligheid is nie noodwendig opgeneem in die toekoms. Omsigtigheid moet gebruik word in skattings van toekomstige volatiliteit op historiese wisselvalligheid baseer. In die skatte van toekomstige volatiliteit, 'n dikwels gebruik kompromie is om te aanvaar dat wisselvalligheid oor 'n komende tydperk sal dieselfde wees as gemeet / historiese wisselvalligheid vir daardie tydperk net klaar wees. So as jy wil 'n opsie drie maande prys, kan jy drie maande historiese wisselvalligheid gebruik. Geïmpliseerde wisselvalligheid het betrekking op die huidige mark vir 'n opsie. Wisselvalligheid geïmpliseer van die opsies huidige prys, met behulp van 'n standaard opsiewaardasiemodel. Hou alle ander insette konstante, kan jy die huidige markprys van 'n opsie het in 'n teoretiese opsieprys sakrekenaar en dit sal die wisselvalligheid geïmpliseer deur daardie opsie prys te bereken. Dit is een van die sleutelfigure handelaars kyk om hulle te help in die bepaling van die waarde van 'n opsie. Dit is ook algemeen gevoed terug in die opsiewaardasiemodel om die opsies te bereken teoretiese billike waarde. Nuttige webwerf skakels na meer uit te vind oor opsieprysmodelle As jy in afgeleide instrumente prysmodel of 'opsie prysing model tik in 'n goeie soek enjin, sal jy resultate gaan hê. Hier is net 'n paar van die baie plekke wat hierdie onderwerp: prys opsies Die waarde van aandele-opsies is afgelei van die waarde van hul onderliggende sekuriteite. en die markprys vir opsies sal styg of daal gebaseer op die verband sekuriteite prestasie. Daar is 'n aantal elemente om te oorweeg met opsies. Die staking Prys die trefprys vir 'n opsie is die prys waarteen die onderliggende bate gekoop of verkoop word indien die opsie uitgeoefen word. Die verhouding tussen die trefprys en die werklike prys van 'n voorraad bepaal, in die unieke taal van opsies, of die opsie is in-die-geld, op-die-geld of out-of-the-geld. In-die-geld: 'n In-die-geld Call opsie trefprys is onder die werklike aandele prys. Voorbeeld: 'n belegger koop 'n Call opsie op die 95 trefprys vir WXYZ wat tans verhandel teen 100. Die beleggers posisie is in die geld deur 5. Die opsie Call gee die belegger die reg om die aandele te koop teen 95. 'n in - die-geld opsie trefprys is bo die werklike aandele prys. Voorbeeld: 'n belegger koop 'n verkoopopsie ten 110 trefprys vir WXYZ wat tans verhandel teen 100. Dit belegger posisie in-die-geld deur 10. gee Die verkoopopsie die belegger die reg om die aandele teen 110 verkoop teen die geld: Vir beide Sit en call opsies, die staking en die werklike voorraad pryse is dieselfde. Buite-die-geld: 'n out-of-the-daggeld opsie trefprys is bo die werklike aandele prys. Voorbeeld: 'n belegger koop 'n out-of-the-daggeld opsie op die trefprys van 120 van ABCD wat tans verhandel teen 105. Dit beleggers posisie is out-of-the-geld deur 15. 'n out-of-the Monetaire verkoopopsie trefprys is onder die werklike aandele prys. Voorbeeld: 'n belegger koop 'n out-of-the-geld opsie op die trefprys van 90 van ABCD wat tans verhandel teen 105. Dit beleggers posisie is uit die geld deur 15. Die Premium Die premie is die prys wat 'n koper betaal die verkoper vir 'n opsie. Die premie betaal aan die voorkant te koop en is nie terugbetaalbaar nie - selfs al is die opsie nie uitgeoefen word. Premies aangehaal op 'n per-aandeel-grondslag. Dus, 'n premie van 0,21 verteenwoordig 'n premie betaling van 21,00 per opsiekontrak (0.21 x 100 aandele). Die bedrag van die premie word bepaal deur verskeie faktore - die onderliggende aandele prys met betrekking tot die trefprys (intrinsieke waarde), die lengte van die tyd totdat die opsie verval (tydwaarde) en hoeveel die prys wissel (wisselvalligheid waarde). Intrinsieke waarde Tydwaarde Volatiliteit waarde Prys van Opsie Byvoorbeeld: 'n belegger koop 'n driemaande-opsie Call teen 'n trefprys van 80 vir 'n vlugtige sekuriteit wat verhandel teen 90. intrinsieke waarde 10 Tydwaarde sedert die oproep 90 dae uit, die premie sal matig voeg vir tydwaarde. Wisselvalligheid waarde sedert die onderliggende sekuriteit verskyn vlugtige, daar sal bygevoeg word om die premie vir wisselvalligheid waarde wees. Top drie beïnvloed faktore wat opsies pryse: die onderliggende aandele prys met betrekking tot die trefprys (intrinsieke waarde) die lengte van die tyd totdat die opsie verval (tydwaarde) en hoeveel die prys wissel (wisselvalligheid waarde) Ander faktore wat opsie pryse beïnvloed (premies), insluitend: die kwaliteit van die onderliggende aandele die dividendkoers van die onderliggende aandele heersende marktoestande vraag en aanbod vir opsies met betrekking tot die onderliggende aandele heersende rentekoerse Ander koste Moenie vergeet belasting en kommissies. Soos met amper enige belegging, moet beleggers wat opsies handel belastings op inkomste sowel as kommissies te betaal aan makelaars vir opsies transaksies. Hierdie koste sal beïnvloed algehele beleggingsinkomste. Disclaimer: Hierdie webwerf bespreek beursverhandelde opsies uitgereik deur die Options Clearing Corporation. Geen verklaring op hierdie webtuiste is om so uitgelê dat dit 'n aanbeveling aan te koop of te verkoop 'n sekerheid, of om belegging advies. Opsies behels risiko's en is nie geskik vir alle beleggers. Voor die koop of verkoop van 'n opsie, moet 'n persoon ontvang en 'n afskrif van eienskappe en risiko's van gestandaardiseerde Options uitgegee deur The Options Clearing Corporation hersien. Afskrifte kan verkry word vanaf jou makelaar een van die uitruil Die Options Clearing Corporation by One Noord Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60.606 deur te bel 1-888-OPTIONS of deur 'n besoek www.888options. Enige strategieë bespreek, insluitende voorbeelde gebruik te maak van werklike sekuriteite en prys data, is streng vir illustratiewe en onderwys doeleindes en is nie so uitgelê dat dit 'n endossement, aanbeveling of werwing om sekuriteite te koop of te verkoop. Kry Options Kwotasies Real-Time After Hours Pre-mark Nuusflits Haal Opsomming Haal Interaktiewe Kaarte verstek Neem asseblief kennis dat wanneer jy jou keuse maak, sal dit van toepassing wees op alle toekomstige besoeke aan NASDAQ. As, te eniger tyd, jy belangstel in terug te keer na ons standaard instellings is, kies asseblief verstek hierbo. As jy enige vrae het of enige probleme in die verandering van jou standaard instellings teëkom, stuur 'n epos isfeedbacknasdaq. Bevestig asseblief u keuse: Jy het gekies om jou verstek vir die Wikiquote Search verander. Dit sal nou jou verstek teikenbladsy wees nie, tensy jy jou verstellings weer verander, of jy jou koekies te verwyder. Is jy seker jy wil om jou stellings te verander Ons het 'n guns te vra asseblief jou advertensie blokkering uit (of werk jou instellings om te verseker dat JavaScript en koekies aangeskakel), sodat ons kan voortgaan om jou te voorsien met die mark nuus eerste-koers en data youve gekom om te verwag van ons.